重点品种分析与策略：

能化板块

板块综述：

OPEC+宣布从4月开始恢复增产，打破了上周来市场对OPEC+是否会延续减产的分歧，原原油在特朗普主导的俄乌停火超预期逻辑上再叠加OPEC+增产的供需逻辑，将向去年9月美原油65美元的减产底发起冲击。此前泽连斯基在白宫中与特朗普争吵，泽连斯基的反对不太可能阻挡特朗普推动下的俄乌停战进程，毕竟俄乌冲突主角双方是美俄两国。另外宏观方面上周以来纳指跌破1月低点，VIX指数上升，美国经济数据有所走弱，市场衰退担忧再起，昨日美国对华额外再加征10%关税，中国同样进行反制，对抗再升级，留意宏观风险是否持续发酵。能化板块主要品种依然无多头策略。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 3月3日OPEC+成员决定将在4月恢复增产，并制定每日增产13.8万桶的计划，打破了上周以来市场对OPEC+是否会延长减产的分歧传闻，供应过剩的预期逐步落地。

2.周末泽连斯基在白宫对特朗普的冲突不会改变我们对俄乌冲突结束的预期，俄乌冲突主角双方是美俄，同时昨日路特斯爆料白宫正制定一个可能给予俄罗斯制裁缓解的计划。供需与地缘双重利空共振，原油加速测试65美元减产底。

2. 上周来美国经济数据走弱，引发市场一定的衰退担；忧昨日美国对华额外再加征10%关税，中国同样进行反制，对抗再升级；纳指跌破1月低点；VIX指数升至20以上；短期注意宏观警惕风险发酵。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约小时周期压力位546一线。

重点关注品种：PTA

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.原油持续回落下成本塌陷，短期成本驱动逻辑。

2. 3月份PTA供给端将面临检修旺季，供应压力存在缓解预期。但下游聚酯的库存仍持续高位，补库需求仍需观察，目前供需两弱格局。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约小时周期压力位5065一线。

重点关注品种：橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端此前停割期偏多逻辑进入三月后，供应端逻辑逐渐切斜到预期新一轮天胶开割预期与压力。

2.终端消费上1月重卡销量环比-17%，同比-28%,全钢胎需求承压，库存周转天数来看，全钢胎与半钢胎天数均处于同期高位，需求承压。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约小时周期压力位17880一线。

黑色建材板块

板块综述：

关税扰动市场情绪偏弱，港口铁矿石库存大幅下降市场暂稳，但符合市场预期，两会闭会或本周数据公布前黑色继续维持震荡。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1. 港口铁矿石库存大幅下降，市场暂稳，库存下降在预期之内，铁矿石发货量回升，预期库存短暂下降后，仍将恢复增加，对铁矿石支撑有限。

2. 关税扰动，市场预期偏弱。

3. 两会闭会及本周钢材数据公布前，市场向下驱动谨慎。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑区域770-775，阻力区790-800。

重点关注品种：螺纹

★方向：震荡

★逻辑：

1、关税扰动，市场情绪偏弱。

2、港口铁矿石大幅回落，但在预期之内，对市场支撑有限。

3、消费旺季来临，本周基本面数据公布前维持震荡。

4、两会正在进行，成材向下驱动谨慎，维持区间震荡。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑3250，阻力3380。

重点关注品种：纯碱

★方向：震荡

★逻辑：

1、关税扰动，纯碱需求预期下降，多头获利回吐回落。

2、上周库存下降及检修预期继续支撑市场。

3、本周数据公布前谨慎震荡。

★策略建议：

短线震荡操作。2505合约支撑区域1490-1500，压力区域1530-1540。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆期价持续下跌，市场担心美国关税政策影响大豆出口，南美巴西大豆丰收，阿根廷大豆产区天气改善，也令美豆期价承压下行。ICE原糖期价继续下跌，3月合约大量交割给市场偏空压力。ICE棉花期价暴跌，美国关税政策影响出口，且原油下跌亦带来偏空影响，美棉低位扩大跌幅。我国政策对美国反制措施落地，对来自美国的进口大豆加征10%关税，利好兑现，豆粕多头回吐，期价调整。棕榈油大幅下跌，马来西亚2月棕榈油出口下降以及市场对棕榈油即将进入增产季作出反应令棕榈油行情走弱。

重点关注品种：玉米

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、利好消息兑现，玉米高位受到多头回吐压力。在价格回升中基层玉米上量将会快速提升，玉米价格也会承压。

2、玉米主力2505合约回落至20日短期均线之下，技术调整压力增大。

★策略建议：

短线空单，玉米主力2505合约波动区间2280--2310

重点关注品种：棉花

★方向：趋势偏弱

★逻辑：

1、美国关税政策可能导致美国棉花出口下降，外盘ICE棉花期价大幅下跌至五年低点。

2、棉花下游仍缺乏实质性利好，新订单依然接单有限，下游织厂及贸易商备货需求复苏缓慢，金三银四产销旺季迹象还不明显。

3、棉花主力2505合约跌破均线系统，MACD死叉后绿柱扩大，技术转弱。

★策略建议：

轻仓空单，棉花主力2505合约阻力13605，支撑13450

重点关注品种：菜粕

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、国内对来自美国的进口大豆加征10%关税，利好兑现，连粕多头回吐，带动菜粕价格下跌。

2、美国将对加拿大征收高额关税，加拿大或实施报复措施，引发市场担心贸易摩擦加剧，外盘油菜籽价格下跌。

3、菜粕主力2505合约回落至20日短期均线之下，技术调整压力增大。

★策略建议：

轻仓空单，菜粕主力2505合约阻力2585，支撑2478