重点品种分析与策略：

股指板块

板块综述：

依据央行最新发布报告，海外通胀风险犹存，并看好物价温和回升。一方面，地缘政治局势仍有交到不确定性，多国面临财政与债务风险，全球贸易和投资增长存在制约，国内方面，2025年经济保持稳定增长，支持经济回升向好的积极因素增加，国内需求村镇较大改善潜力。2025年将全方位扩大内需，加力扩围实施“两新”政策。货币政策方面，实施好适度宽松的货币政策，将促进物价合理回升作为把握货币政策重要考量，推动物价保持于合理水平。 社融规模和新增人民币信贷规模双双提升，信用扩张明显。

重点关注品种：股指期货

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1. 信用端存在扩张迹象；

2. 货币政策适度宽松，国有大行资本补充；

3. 半导体等板块走强拉升指数；

★策略建议：

技术层面，IM2503合约1小时周期级别延续震荡走强，站稳5日均线上方，震荡偏强走势。

金属板块

板块综述：

美国领导人对进口汽车、药品和芯片可能加征25%的关税的表态，提升市场对贸易摩擦升级的担忧程度，美元指数阶段走弱，避险资金流入黄金。黄金ETF资金流入量增加和重新引发通胀担忧，对贵金属仍有提振作用。另一方面，短期铝锭持续累库，但伴随复工复产及后续旺季到来，中期偏强。

重点关注品种：黄金

★方向：震荡

★逻辑：

一方面，美国领导人对进口汽车、药品和芯片可能加征25%的关税的表态，提升市场对贸易摩擦升级的担忧程度，美元指数阶段走弱，避险资金流入黄金。另一方面，黄金ETF资金流入量增加和重新引发通胀担忧，对贵金属仍有提振作用预示中期贵金属价格仍有一定支撑，但短期技术层面显示震荡偏弱。

★策略建议：

技术方面，沪金2504合约1小时周期级别线上午增长，下午震荡走势。成交量回落，震荡偏弱。

重点关注品种：铜

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

一方面，美国方面可能发布的关税政策可能导致全球经济增长放缓，并导致全球供应链中断，对中期铜价形成向下冲击。

★策略建议：

沪铜主力2503合约小时周期级别指数维持震荡走势，触及下方支撑线，15分钟周期级别指数走出V形走势，但日线级别震荡偏弱。

重点关注品种：铝

★方向：震荡

★逻辑：

美国方面可能发布的关税政策可能导致全球经济增长放缓，并导致全球供应链中断；短期铝锭持续累库，但伴随复工复产及后续旺季到来，中期偏强。

★策略建议：

沪铝小时周期级别维持震荡走势，15分钟周期级别形成V形走势，建议进行日内交易。

能化板块

板块综述：

特朗普普京会晤前的铺垫工作进展顺利，特朗普普京将很快会面。原油市场核心的两个问题—地缘风险与供应仍在往利空方向发酵，技术上反弹测试压力不过不该下跌趋势；甲醇供过于求短期难改，港口库存再度大幅累库，短期仍是下跌结构；尿素在出口解除预期下近期偏强，出口证伪证实仍需时日，短期顺势偏多思路。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.美国与俄罗斯政府团队在沙特完成首次会谈。特朗普普京会晤前的铺垫工作进展顺利，特朗普表示可能在本月结束前与普京会面。同时两国谈判大概率涉及能源方面合作。原油市场核心的两个问题—地缘风险与供应仍在往利空方向发酵。

2.美国商业原油连续三周大幅累库后关注今日EIA最新库存累库速率。

3.截止2月16日当周，山东地炼港口原油到港量200.5万吨，仍是正常水平，国内仍在接收俄罗斯原油，上期原油将加速回吐此前对俄制裁消息带来的溢价。

4.美国和俄罗斯代表团将在沙特举行会谈，大概率涉及俄乌停火，与对俄制裁解除，地缘利空逐步显现。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约压力位571，昨晚市场测试压力位不过后有反转形态，反弹或告一段落。

重点关注品种：甲醇

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 国内甲醇在高利润下开工率与产量始终在历史新高上居高不下，截止2月14日当周全国甲醇平均开工率维持76.20%，周产量达197.6万吨，同比大幅增加9%，处在近年来极高位。

2. 需求方下游MTO方面在油价持续回落下，竞争力下降，截至2月13日MTO开工率回升至80.9%，外采甲醇制烯烃装置开工率69.3%， MTO装置开工率回落。

3. 进口方面由于伊朗装置开工低于往年，近期进口量低位，但在需求弱势下，甲醇港口库存仍持续大幅累库，截止2月14日当周，甲醇港口库存意外累库1.46万吨至96.95万吨，环比增加2.54万吨，同比处于近年来新高水平。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约压力位2560。

重点关注品种：尿素

★方向：短期偏强

★逻辑：

1. 供给仍维持高位，但需求端将逐步进入农需旺季，同时工业需求季节性回升。供需相对中性。

2. 市场关于出口限制解除讨论近期络绎不绝是短期上涨因素之一，出口证伪或证实仍需时日。

★策略建议：

短期偏多交易，2505合约支撑位1775。

黑色建材板块

板块综述：

宏观金融数据偏好及铁矿石发货量大幅下降，黑色从弱势中企稳。铁矿石偏强震荡带动黑色企稳震荡。市场整体处于强预期基本面偏弱的震荡走势。在本周数据公布前，黑色震荡。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：震荡

★逻辑：

1、受宏观金融数据利好稳，及成本端支撑。

2、美政府宣布对所有钢材进口关税增加25%关税，美关税政策影响仍未结束；

3、根据钢联数据，截止2月13日当周螺纹钢产量下降5,65万吨，库存周环比上升113.98万吨，库存增幅扩大。向上驱动有限。

4、政策强预期基本面弱现实影响震荡。本周数据公布前震荡。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑3300，阻力3330。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1. 铁矿石港口库存维持高位，日均铁水产量下降，铁矿石需求转弱；

2. 澳洲巴西发货量大幅回落，供应下降支撑铁矿石。

3. 政策预期弱现实博弈下支撑钢材维持震荡。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑810，阻力825。

重点关注品种：纯碱

★方向：震荡反弹

★逻辑：

1、纯碱库存再创新高但产量回落，亏损幅度加大减产预期增加。远兴能源宣布减产计划。在本周数据公布前震荡。

2、上周纯碱总库存环比增加3.37万吨至187.88万吨，创新高。

3、纯碱生产企业亏损幅度扩大，检修停产预期增加。上周联碱法亏损幅度每吨扩大45.5元至-114.4元，氨碱法亏损幅度更大。

4、纯碱受下游需求下降及亏损扩大，产量周环比下降0.62万吨。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑1480，压力1550。  

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆主力2505合约下跌收阴，阿根廷大豆产区天气改善以及巴西大豆将获得丰收施压盘面，多头回吐令美豆走低。ICE原糖期价继续上涨，印度产量下滑，出口预期下降，支撑原糖走高。ICE棉花主力合约大幅下跌，ICE棉花库存上升以及美元回升令棉价重挫。国内粕类偏强运行，现货供应偏紧，基差偏高，支撑期价。玉米高位调整，上市量逐渐增大，期价承压回落。

重点关注品种：白糖

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.ICE原糖期价强劲上扬，印度方面因恶劣天气导致甘蔗供应减少，部分糖厂提前收榨，市场担心印度糖产量不及预期。贸易商质疑此前批准的100万吨出口配额最终能否落实，出口前景黯淡支撑原糖走高。

2.国内广西干旱持续，使得入榨甘蔗量减少，收榨进度加快，部分糖厂提前收榨，截止2月16日，广西25/25榨季累计收榨糖厂10家，同比增加7家，市场预期国产糖增产幅度或有下调。加之国内糖浆禁入以及加工糖当前缺乏，贸易端库存薄弱，支撑现货白糖价格，对郑糖有支撑。

★策略建议：

轻仓多单，白糖主力2505合约支撑5990，阻力6100。

重点关注品种：花生

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.近期现货市场氛围改善，中粮油厂上调收购价格给与持货商信心，同时中间商入市积极性也受到提振，部分地区统货流通加快。基层农户惜售，整体上货量有限。。

2.终端基本刚需补货为主，现货市场花生价格整体维稳，河南产区通货花生仁报价4.15—4.20元/斤。辽宁、吉林和山东产区通货花生仁报价维稳，在4.00—4.20元/吨之间。关注后市油厂收购情况、销区库存消耗情况及供应端上货情况。

★策略建议：

轻仓多单，花生主力2505合约支撑8100，阻力8300。

重点关注品种：玉米

★方向：震荡调整

★逻辑：

1．中储粮增储收购持续在市，提振市场价格。东北农户售粮积极性逐步提升，华北加工企业到货量增加。另外春耕备耕工作正有序展开，部分主体或加快春耕生产资金回笼速度，逢涨出货。随着粮源供应的增加，或将限制玉米上涨空间。

2.玉米期价持续上涨之后，高位出现部分多头获利回吐，期价逐渐调整，下破20日均线，走势转弱。

★策略建议：

多单减持，玉米主力2505合约阻力2294，支撑2250。