重点品种分析与策略：

宏观股指板块

板块综述：

今日股指期货维持震荡走势，截至收盘，IF主力合约回落0.50%。指数间继续分化，IC主力合约下跌1.24%，IM主力合约下跌1.51%。短期看，国内需求偏弱，但信用端存在扩张迹象，从需求端传导仍需时日。中期看，政府工作报告中提及的扩大内需与提振消费成为重要点，新兴产业布局增加。央行四季度货币政策执行报告根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，调整优化政策力度和结构。

重点关注品种：股指期货

★方向：震荡

★逻辑：

今日股指期货维持震荡走势，截至收盘，IF主力合约回落0.50%。指数间继续分化，IC主力合约下跌1.24%，IM主力合约下跌1.51%。短期看，国内需求偏弱，但信用端存在扩张迹象，从需求端传导仍需时日。中期看，政府工作报告中提及的扩大内需与提振消费成为重要点，新兴产业布局增加。央行四季度货币政策执行报告根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，调整优化政策力度和结构。

★策略建议：

技术层面，IM2503合约1小时周期级别震荡回落，但最后一小时下影线较长，日线级别震荡偏弱。

金属板块

板块综述：

美联储表示，降息行动仍需关注通胀进展；除此之外，美联储理事鲍曼表示，预计通胀将下降，但上行风险仍然存在，在再次降息前，需要对通胀下降有更强的信心，耐心等待降息有助于清晰了解政府政策影响。本周美国经济数据相对较少。

重点关注品种：黄金

★方向：震荡

★逻辑：

1. 美联储表示，在再次降息前，要对通胀下降更有信心。

2. 黄金仍受到贸易摩擦支撑。

★策略建议：

技术方面，沪金2504合约日内震荡，午后拉升。1小时周期级别维持区间内震荡走势。震荡走势延续。

重点关注品种：铜

★方向：震荡

★逻辑：

1. 美国关税仍存在较大不确定性，市场担忧美国政府可能对进口铜征税；

2. 国内宽信用下经济恢复与美政府关税政策并行；

3. 国内铜精矿缺口仍在，但社会库存增加。

★策略建议：

沪铜主力2503合约小时周期级别指数维持震荡走势，触及下方支撑线，但日线级别震荡偏弱。

重点关注品种：铝

★方向：震荡

★逻辑：

1. 铝下游企业复工复产，开工较假期前预期有所上升，但需求恢复需要时间；

2. 社会库存继续累计，有加速迹象，伴随复工复产，类库迹象得以改善。

★策略建议：

社会库存继续累计，有加速迹象，伴随复工复产，类库迹象得以改善。

能化板块

板块综述：

美俄政府团队在沙特进行关于俄乌停火会谈，地缘偏空叠加基本面利空，原油仍然向下看待；甲醇供过于求短期难改，港口库存再度大幅累库，短期仍是下跌结构；BR橡胶破位后增仓下行，下跌进入加速期。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 美国与俄罗斯政府团队昨日在沙特进行长达4.5个小时会谈讨论俄乌停火问题。

2.美国商业原油连续三周大幅累库后关注今日EIA最新库存累库速率。

3.截止2月16日当周，山东地炼港口原油到港量200.5万吨，仍是正常水平，国内仍在接收俄罗斯原油，上期原油将加速回吐此前对俄制裁消息带来的溢价。

4.美国和俄罗斯代表团将在沙特举行会谈，大概率涉及俄乌停火，与对俄制裁解除，地缘利空逐步显现。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约压力位571。

重点关注品种：甲醇

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 国内甲醇在高利润下开工率与产量始终在历史新高上居高不下，截止2月14日当周全国甲醇平均开工率维持76.20%，周产量达197.6万吨，同比大幅增加9%，处在近年来极高位。

2. 需求方下游MTO方面在油价持续回落下，竞争力下降，截至2月13日MTO开工率回升至80.9%，外采甲醇制烯烃装置开工率69.3%， MTO装置开工率回落。

3. 进口方面由于伊朗装置开工低于往年，近期进口量低位，但在需求弱势下，甲醇港口库存仍持续大幅累库，截止2月14日当周，甲醇港口库存意外累库1.46万吨至96.95万吨，环比增加2.54万吨，同比处于近年来新高水平。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约压力位2560。

重点关注品种：BR橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 顺丁橡胶表需维持低位，样本生产企业库存及样本贸易商库存均维持高位，基本面较弱。

2. BR橡胶期货价格已接近企业现金流成本线，估值偏低，但原油大幅回落之下，BR橡胶同样承压。

3.技术上周五夜盘破位后增仓下行，下跌进入加速状态。

★策略建议：

短期偏空交易，2503合约压力位14535。

黑色建材板块

板块综述：

宏观金融数据偏好及铁矿石发货量大幅下降，黑色从弱势中企稳。铁矿石反弹带动黑色企稳反弹。市场整体处于强预期基本面偏弱的震荡走势。在本周数据公布前，黑色震荡。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：震荡

★逻辑：

1.受宏观金融数据利好稳，及成本端支撑。

2.美政府宣布对所有钢材进口关税增加25%关税，美关税政策影响仍未结束；

3.根据钢联数据，截止2月13日当周螺纹钢产量下降5,65万吨，库存周环比上升113.98万吨，库存增幅扩大。向上驱动有限。

4.政策强预期基本面弱现实影响震荡。本周数据公布前震荡。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑3300，阻力3330。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1.铁矿石港口库存维持高位，日均铁水产量下降，铁矿石需求转弱；

2.澳洲巴西发货量大幅回落，供应下降支撑铁矿石。

3.政策预期弱现实博弈下支撑钢材维持震荡。  

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑810，阻力820。

重点关注品种：纯碱

★方向：震荡反弹

★逻辑：

1.纯碱库存再创新高但产量回落，亏损幅度加大减产预期增加。远兴能源宣布减产计划。在本周数据公布前震荡。

2.上周纯碱总库存环比增加3.37万吨至187.88万吨，创新高。高库存抑制市场上涨空间。

3.纯碱生产企业亏损幅度扩大，检修停产预期增加。上周联碱法亏损幅度每吨扩大45.5元至-114.4元，氨碱法亏损幅度更大。

4.纯碱受下游需求下降及亏损扩大，产量周环比下降0.62万吨。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑1480，压力1550。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆主力2505合约上涨2.25美分至1055美分，美玉米期价劲升至数月新高给农产品市场带来偏多气氛，大豆受惠走高，同时美国国内大豆压榨量达纪录次亦支撑大豆价格。ICE白糖主力5月合约触及新高，但尾盘缩减涨幅而收阴，印度产量下降使得印度大举出口前景蒙上阴影，支撑原糖高位运行。ICE棉花主力5月合约震荡上扬，向上突破中期均线，延续强势。棕榈油行情再度走高，印尼即将全面实施B40计划及马币走软皆给棕榈油价格提供支持。

重点关注品种：棕榈油

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1．全球棕榈油供减需增，2024年全球棕榈油产量8300万吨，同比几乎持平，而需求量达到9300万吨，同比增长13%。

2.国内棕榈油进口成本上涨，进口利润下滑，2月—4月我国棕榈油进口量仍处于低位，预计月均到港量在25万吨左右。棕榈油延续去库态势，实现四连降，粮油商务网数据显示，截至第7周末，棕榈油库存总量41.6万吨，环比下降2.7万吨。支撑棕榈油价格。

★策略建议：

轻仓多单，棕榈油主力2505合约支撑9000，阻力9200。

重点关注品种：豆粕

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1．南美大豆天气升水炒作给美豆提供支撑，同时CBOT玉米劲升给美豆带来偏多气氛，加之美国国内大豆压榨量高位，带动美豆上涨。

2.国内大豆到港量偏少，加上港口通关政策影响，大多油厂存在断豆停机计划，豆粕现货供应偏紧，下游养殖企业逢低补库，豆粕商业库存环比下降，粮油商务网数据显示，截止2025年第7周末，豆粕库存量为40.4万吨，环比下降1.15%。

★策略建议：

轻仓多单，豆粕主力2505合约支撑2865，阻力2950。

重点关注品种：棉花

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1.棉花上游随着皮棉加工工作即将完成，市场资源进入去库存化过程，供给压力有所缓解。

2.国内市场纺织行业“金三银四”传统旺季即将来临，且国内多项提振消费举措正在逐步落实，市场信心有所增强。纺织企业恢复正常生产，开机率回升至近六成左右，棉纺织企业、面料及服装厂开机负荷持续恢复，引发原料采购展开的预期。市场对于消费增长的憧憬支撑棉价。关注春夏订单下达情况。

★策略建议：

逢低多单，棉花主力2505合约支撑13800，阻力14000。