重点品种分析与策略：

宏观股指板块

板块综述：

春节错位信息较为显著，通胀温和上涨，关注今日即将公布的金融数据。2024年四季度货币政策委员会例会表示，“防范资金空转”、“关注长期收益率”和“坚决防范汇率超调风险”。一方面，流动性投放“锁长放短”，另一方面，暂停买卖国债操作，防范市场预期自我强化；最后，稳汇率决心凸显，在岸和离岸流动性同步收缩。

重点关注品种：股指期货

★方向：偏多

★逻辑：

1.信用数据暂未公布，但仍处于信用扩张阶段；

2.流动性充足，且政策空窗期内预期较强；

3.市场估值中午运行。

★策略建议：

两会前仍可逢低做多。

金属板块

板块综述：

宏观经济不确定性增强，鲍威尔表示，经济形势良好，美联储不急于进一步降息，但如果通胀下降或就业市场疲软，会做好降息准备，并称中性利率相比疫情大幅上升。金银预期维持偏强走势。

重点关注品种：黄金

★方向：中枢向上，短期或有回调

★逻辑：

1.宏观不确定性仍强；

2.美联储不急于降息，但仍会做好降息准备

3.支付准备金利息是我们控制政策利率的方式。

★策略建议：

逢低做多。

重点关注品种：铜

★方向：偏弱

★逻辑：

1.美联储不急于降息；

2.上游精通产量前两月环增，压制外部IC

★策略建议：

偏空 支撑位：75090；阻力位：78950

重点关注品种：铝

★方向：震荡

★逻辑：

1.铝方面，全球铝供应低增速增长，1月电解铝产量同比增加3.8%，环比下滑0.3%；

2.行业铝水比例环比下降2.9个百分点，同比下降1%。

3.社会累计幅度与去年同期相当，消费不确定性仍强。

★策略建议：

震荡 支撑：20129；阻力位置：21614

能化板块

板块综述：

最新API与EIA原油库存均大幅累库，短期美原油基本面进一步走弱，昨日的库存数据成为原油盘面反弹结束的驱动，原油重回下跌路径。中期供应宽松利空始终不变，昨日据据CNN报道：美国总统特朗普当地时间周三上午与俄罗斯总统普京进行了通话。加上小泽准备向俄罗斯提出交换领土结束冲突的反常表态。未来俄乌冲突结束、对俄制裁解除的推断同样是未来的利空因素，或在特朗普中东行与普京会面后被盘面交易。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 截止2月7日当周EIA周度原油库存再度大幅累403万桶，美原油供需进一步走弱。

2.OPEA+会议确认4月起将逐步增产，中期原油供应逐步宽松格局不变。

3.截止2月9日最新周山东地炼原油到港量223万吨，在美国对俄罗斯与伊朗制裁后，俄、伊原油主要进口港数据保持正常水平并未出现大幅减少。SC存在补跌空间。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约压力位593。

重点关注品种：PX

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.亚洲汽油裂解甲醇平稳，调油逻辑未能形成，短期受海外装置检修、国内装置降负下亚洲芳烃现货价格回升带动。

2.本周美原油再度大幅累库，原油结束反弹重新从成本端施压PX价格。

3.技术上短期转弱跌破关键支撑，或跟随原油重回下跌结构。

★策略建议：

在中期支撑位3035上方短期偏多交易。

重点关注品种：甲醇

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端煤制甲醇利润维持高位，国内甲醇装置开工率维持近年来新高水平运行，甲醇周度产量同样创出近年来同期最高水平。

2.需求端传统需求保持稳定，MTO装置由于亏损扩大，存在停产降负预期，MTO需求有望逐步转弱。。

3.港口库存上假期累库至同比新高的港口库存将迎来季节性去库，关注去库节奏以及海外装置复产对进口的影响。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约压力位2615。

黑色建材板块

板块综述：

美关税政策后市场情绪企稳，在证券市场上涨偏多情绪影响下，黑色建材企稳震荡，铁矿石继续表现偏强，主要受澳洲热带气旋担忧影响。美通胀数据超预期市场情绪偏弱，但在本周基本面数据公布前维持震荡，周末关注热带气旋对澳矿的影响。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1.关税落地市场情绪企稳，但美通货膨胀数据超预期增长，在本周数据公布前震荡。

2.螺纹钢节后产量增加，库存大幅累库，短期市场消费未恢复下，抑制市场向上驱动。截止2月6日当周螺纹钢产量增加6.13万吨，库存周环比上升52.25万吨，但总体库存仍大幅低于去年同期。

3.政策预期及旺季需求支撑市场。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑3260，阻力3310。

重点关注品种：锰硅

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1. 关税扰动黑色建材市场下跌，锰硅多头避险出逃大幅下跌跌穿支撑。

2. 港口锰矿库存处于低位，节后港口库存受假期影响库存出现回升433万吨，抑制向上驱动情绪；港口锰矿价格坚挺，成本端支撑锰硅。

3. 预期锰矿发货量回升，市场情绪转弱。短期风险释放后将向下驱动减弱。

★策略建议：

震荡交易，谨慎追涨杀跌。2505合约支撑6410，压力6930。

重点关注品种：焦煤

★方向：区间震荡

★逻辑：

1、受过节期间焦煤开工率回落，及进口下降，节后焦煤库存回落，市场受支撑企稳。

2、随着节后焦煤矿山开工复苏，焦煤库存仍处于高位，市场向上谨慎。

3、钢厂高炉开工率仍未出现增加，下游补库较弱以消耗库存为主。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑1080，压力1200。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆期价大幅下跌，因USDA的美国大豆期末库存数据高于预期以及阿根廷大豆产区降雨改善作物生长条件等偏空因素打压。ICE原糖5月合约小幅震荡，涨势未变，巴西白糖出口放缓以及印度提前收榨或致产量不及预期等因素支撑盘面。ICE棉花5月期价冲高回落，反弹态势未变。国内豆粕现货市场采购降温，现货价格回落，加之美盘大豆下挫，连粕调整压力增大。

重点关注品种：玉米

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.中储粮在春节假期期间发布公告增加新一批收储库点，扩大2024年国产玉米收购规模，提振市场信心。

2.节后市场购销逐渐活跃，市场看涨情绪浓厚，深加工企业为吸引上量，大幅上调收购价格。饲料企业刚需采购，玉米价格偏强。

3.技术上，玉米2505合约均线系统之上扩涨，MACD红柱扩大，技术强势特征。

★策略建议：

逢低多单，玉米主力2505合约支撑2291，波动区间2291—2350。

重点关注品种：豆粕

★方向：趋势偏弱

★逻辑：

1.USDA的美国大豆期末库存数据高于预期，阿根廷大豆产区降雨改善了作物生长情况，巴西大豆丰收前景，CBOT大豆期价承压下跌。

2.国内现货高价豆粕引发下游饲料养殖企业出现抵触情绪，而油厂开机逐步恢复，且下游饲料企业已经适量补库，现有头寸可维持一周消耗，对高价豆粕的采购迅速降温，豆粕现货价格2月12日大幅下跌110—230元/，豆粕期价承压回落。

3.图表上，豆粕主力2505合约跌破10日均线，技术转弱。

★策略建议：

逢高空单，豆粕主力2505合约支撑2815，阻力2873。

重点关注品种：苹果

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.春节过后市场情绪转好，叠加元宵节备货提振，客商拿货积极性提高，各产区交易活跃，走货较好。甘肃产地局部有挺价情况，山东和陕西产区交易氛围继续好转，客商持续增多，按需补货，果农顺价交易，行情平稳，成交以质论价。

2.当前苹果冷库库存处于历史同期较低水平，低库存支撑盘面。销区市场近期受到元宵节备货提振，成交氛围好转，低价货源走货为主，交易顺畅。关注客商补货情况及终端销售情况。

★策略建议：逢低多单，苹果主力2505合约支撑7108，阻力7300。