股指：

盘面：沪指上个交易日震荡回调，失守2700点，行业多数收跌。三大期指集体回调，IC跌幅较小，但合约期现价差并未明显走弱，且合约持仓继续减少，IF主力净增空仓，IC略增多仓。

基本面：

☆股票市场迎来多重利好，信贷及社融数据大超预期，中美贸易摩擦释放积极信号，市场风险偏好继续回升。

观点：预计本周市场延续偏强震荡，中小创股的修复空间相对更大，从期指持仓及波动率来看，IC持续上行的预期较强，建议维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：上周五国债期货早盘高开后震荡走高，午盘涨幅扩大，临近尾盘跳水小幅收涨；现券方面，国债收益率涨跌不一，其中10年期上行0.68bp至3.0794%，IRS小幅下行。

基本面：

☆早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼900亿元，资金利率涨跌不一，资金面趋松；公布的物价数据低于预期，临近尾盘公布的金融数据如期对债市偏利空，期债跳水小幅收涨，期债走势整体略强于现券，贴水幅度略有收窄，继续关注反套机会。

☆期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注T1903反套机会、多当空下的跨期套利机会或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。 

能化板块

纸浆：

盘面：周五纸浆期价上涨，山东进口针叶浆银星市场报价5675元/吨，凯利普报价5800元/吨，较上日不变。

基本面：

☆1月青岛港和常熟港木浆库存增加，库存处于历史高位，库存压力较大。

☆漂针浆和漂阔浆的需求一般，基本面未有明显好转。周五东莞一纸厂发生特大事故，有关部门已介入调查，或对节后开机造成一定影响

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：隔夜油价收涨。

基本面：

☆OPEC减产利好预计还会持续一段时间，加之沙特海上油田关闭，美国制裁委内瑞拉及俄罗斯，均将增加上行动力。

☆美国贝克休斯钻井数连续两周增加及美国北达科他州石油产量创历史新高，会对油价涨幅形成限制，但难阻上行势头。

☆上涨的油价也带动CFTC及ICE多头情绪回暖。

观点：预计油价短期继续走高，可关注正套机会或轻、重质油之间的品种差套利机会，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油走升。PX在1105美元/吨，PX-石脑油在585美元/吨。

基本面：

☆TA现货均价在6380元/吨，加工差在600元/吨上下。聚酯及终端逐步恢复，长丝、短纤、瓶片随成本走弱。☆装置方面，福海创负荷至450万吨的80%；华彬开启检修30天。

☆节后产业链成交清淡，加之节前备货充足，TA及聚酯产成品积累较快，其中TA累库力度较强在50~60万吨上下，价格上行存在压力。

观点：TA暂观望，但今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能，可在回调后积极入多；TA5-9暂观望。仅供参考。

EG：

盘面：隔夜华西村电子盘低位震荡，EG现货均价在5010元/吨，外盘在617美元/吨。

基本面：

☆周一港口库存至113万吨，依旧维持高位，液体化工胀库明显。

观点：EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米：

盘面：玉米现货价格总体持稳。

基本面：

☆华北黄淮降温降雪对于节后玉米流通造成一定阻碍，深加工企业采购较为谨慎，现货市场总体平稳。

☆中美谈判进展顺利，继续关注谈判结果。

观点：需持续关注基层售粮进度与深加工企业补库情况，预计近期玉米价格稳中调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

盘面：玉米淀粉现货价格持稳。

基本面：

☆节后物流运输尚未完全恢复，淀粉市场购销仍较为清淡，节中淀粉库存累计，压制淀粉价格

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆美豆出口利空，低位震荡；豆油库存走低，成交一般，昨日现货价格下跌。

☆豆粕需求有所恢复，现货价格涨跌互现，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存大幅下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格涨跌互现，短线震荡。

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：上周五美糖大涨。（主要原因有：原油反弹、印度提高国内食糖最低售价、巴西糖厂可能延迟开榨。）国内方面，上周郑糖冲高回落。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，受外盘大涨影响，郑糖可能反弹，但短期国内基本面偏弱。 仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价上周五走高。

基本面：

☆上周五淡水河谷马来西亚混矿码头发生火灾，但官方表示影响有限。

☆淡水河谷铁矿事故仍然备受市场关注，但近期事态未有继续扩大，故盘面炒作有所降温。

☆事故短期对于发货量的影响还未有明显体现，同时近期矿价上涨幅度较大。

观点：预计铁矿石短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

双焦：

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧，山东气精煤由于节前价格较高，近日有小幅价格回落。

☆山西、山东等地焦炭提涨100元/吨，山东钢厂、徐州钢厂已经接受。

观点：预计下周焦炭焦煤将走出自己的独立行情，以震荡上行为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：上周五夜盘期螺价格有所反弹。

基本面：

☆上周钢材社会库存继续大幅攀升。预计本周左右库存见顶，则库存高点将不及2018年水平。

☆近期天气不佳拖累工地复工。

观点：从目前钢材成本来看，电炉钢成本3900，高炉成本3500，期螺继续向下空间有限。建议投资者少量做多，上周五低点止损。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤冲高回落。

基本面：

☆当前非电下游采购增加，港口煤价陡然趋好，CCI5500指数继续上涨5元/吨，动煤受到一定支撑。

☆产地煤矿陆续复产，坑口煤价维持跌势。

观点：短期动煤或延续偏强震荡，但继续上涨空间或较为有限，建议投资者暂且观望为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。

有色板块

铜：

基本面：

☆全球主要铜矿企业陆续公布2018年四季度报及对2019年产量预期，从已公布的11家企业来看，2019年矿端增量仅为1.32万吨，远低于2018年，这将会逐步制约精炼铜产出释放。

☆。需求端，1月铜管开工率继续回升，显示空调季节性回暖，叠加目前国内基建，汽车等刺激政策将逐步提升铜消费

观点：后期铜供需大概率出现边际改善，铜价或将继续回暖，建议前期多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝小幅走高。

基本面：

☆铝锭库存相比2月11日增加5.5万吨至161.7万吨，据SMM调研显示，下游加工厂将在大年初八至十五期间（即2.12-2.20期间）逐步复产开工，普遍恢复生产经营将在元宵节以后。

☆铝土矿价格有所松动，北方地区下跌10-20元/吨不等，氧化铝成本仍存下行空间，并且节后消费复苏存在不确定性。

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌反弹。

基本面：

☆隔夜沪锌反弹。库存方面，三地锌社会库存较节前周五增加5.67万吨，上周增1.6万吨，增幅较往年偏高。锌☆仓单大幅增加逾万吨。LME锌库存持续下滑，降至10万吨以下。

韩国高丽亚铅上周五突发火情，致使外盘锌价涨幅较大，目前火情已经扑灭，但后续检查等工作或影响锌锭产量。

☆受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。