股指：

盘面：沪指今日震荡回调，创业板支撑较强，三大期指中IC跌幅较小，IH跌幅较大，但合约期现价差并未走弱。

基本面：

☆上日公布的进出口数据好于预期且消息面偏暖，北上资金连续净流入，市场风险偏好回升，今日公布的物价数据略低于预期，市场连续上行后有回调风险.

观点：预计春季躁动尚未结束，建议维持多头思路为主，三大期指中IC较强。仅供参考。

国债：

盘面：今日国债期货早盘高开后震荡走高，午盘涨幅扩大；现券方面，国债收益率涨跌不一，其中10年期上行2.24bp至3.095%，IRS小幅下行。

基本面：

☆早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼900亿元，资金利率涨跌不一，资金面趋松；公布的物价数据低于预期，关注将公布的金融数据，可能对债市偏利空，期债走势强于现券，贴水幅度收窄，其中CTD由贴水转为升水，继续关注反套机会。

☆今日期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注反套机会、多当空下的跨期套利机会或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价横盘整理，山东进口针叶浆银星市场报价5675元/吨，凯利普报价5800元/吨，较上日不变。

基本面：

☆1月青岛港和常熟港木浆库存增加，库存处于历史高位，库存压力较大

☆漂针浆和漂阔浆的需求一般，基本面未有明显好转，节后纸厂仍未完全恢复生产，需继续关注纸厂开机情况。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：今日油价震荡偏多。亚盘时间美布两油涨约0.3%，上期所SC涨约1.8%。

基本面：

☆OPEC+减产继续释放利好，美国或制裁俄罗斯的地缘问题将形成推高油价的助力，但中、美经济数据不佳限制了油价涨幅。

☆沙特阿美关闭了其海上最大的油田，损失量约为120-150万桶/日，但亚洲股市普跌。

观点：预计油价日内震荡偏多，宜关注日内与美股的联动性，仅供参考。

TA/EG：

盘面：商品情绪偏弱；TA先弱后强，EG低位震荡。

基本面：

☆现货TA报盘升水05合约20-40；EG报5010上下，外盘报610美元。聚酯及终端尚未复工，长丝、短纤、瓶片随聚酯成本降价50-100。

☆装置方面，逸盛220万吨临时故障降负至50%；恒力3号线计划3月检修；福海创TA负荷至450万吨的80%；华彬开启检修30天。

☆TA、聚酯、坯布产品库存均尚可，节后或有高负荷补库，但2月聚酯、终端开工不高，TA累库力度较强在50~60万吨上下。

☆EG港口库存再度上升至113万吨，暂难消化。

观点：TA暂观望，可在回调后积极入多，关注复工进度。EG暂观望或逢高沽空；TA5-9暂观望。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华北黄淮降温降雪对于节后玉米流通造成一定阻碍，深加工企业采购较为谨慎，现货市场总体平稳。

☆中美谈判进展顺利，继续关注谈判结果。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格总体持稳。

☆节后物流运输尚未完全恢复，淀粉市场购销仍较为清淡。

☆春节期间淀粉库存累计，库存较高，压制淀粉价格。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆受中国取消部分美豆订单影响，美豆下跌带动国内豆类油脂走低；豆油现货价格小幅下跌20-30元/吨，节后成交清淡，期货价格震荡回调。

☆豆粕观望居多，现货成交较少，价格下跌20-30元/吨，期货震荡走低。

☆马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格基本持平或小幅下跌10元/吨，期货维持震荡转弱。

观点：油粕近期以震荡为主，豆粕空单可持有，豆油，棕榈油建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面弱势震荡，南宁报价下调50元。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆销量方面，1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，短期或继续回落，上方压力位5030，下方支撑位4958，仅供参考。    

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏弱震荡。

基本面：

☆本周公布的高炉开工率数据整体持稳，港口库存上升幅度较大，变动趋势与去年相仿。

☆淡水河谷铁矿事故仍然备受市场关注，但近期事态未有继续扩大，故盘面炒作有所降温。

☆事故短期对于发货量的影响还未有明显体现，同时近期矿价上涨幅度较大，已部分透支未来上涨空间且继续上涨或使得部分中小矿山有复产可能。

观点：预计铁矿石短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

双焦：

盘面：受螺纹下跌影响，双焦盘面弱势下行。

基本面:

☆目前多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧，山东气精煤由于节前价格较高，近日有小幅价格回落。

☆山西、山东等地焦炭提涨100元/吨，下游钢厂由于厂内库存合理，暂未接受，提涨阻力较大，徐州焦炭提涨50元/吨已经成交，在焦煤成本支撑下，焦炭现货下跌有难度，焦煤、焦炭现货持稳。

观点：预计焦炭焦煤将继续偏强震荡，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：本日螺纹钢现货价格普遍下跌，华东跌30-40元，华北跌10-40元。

基本面：

☆本日螺纹钢现货价格普遍下跌，华东跌30-40元，华北跌10-40元。

☆电炉高炉成本仍然对钢材走势有所支撑。

观点：建议投资者观望为主。仅供参考。

动力煤：

盘面：今日动煤维持在590一线上下震荡调整。

基础面：

☆当前下游对煤炭需求有所好转，CCI5500指数不断回升，对动煤有所支撑；但产地需求偏淡，坑口煤价仍在下行。

观点：预计短期动煤继续上涨空间或较为有限，继续关注下游工业企业复产复工情况及进口煤政策的变化，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面: ：沪铜偏弱震荡。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水160元/吨，LME库存下滑2375吨，COMEX库存下滑1137吨。

☆第一量子公布四季度产量15.83万吨，同比增2.58%，2018全年60.59万吨，同比增5.56%，由于Cobre Panama产量逐步释放，2019年产量预期大增11.16万吨（18.42%），至71.75万吨。

☆供应端2019年主要矿企铜矿产量预期增速下滑，制约精铜产出释放。

☆需求端国内基建，家电，汽车刺激预期将提振铜消费。

观点：全球铜显性库存处于相对低位，后期铜供需不差。建议前期多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：今日沪铝震荡运行。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比2月11日增加5.5万吨至161.7万吨，据SMM调研显示，下游加工厂将在大年初八至十五期间（即2.12-2.20期间）逐步复产开工，普遍恢复生产经营将在元宵节以后。

☆近期铝土矿价格有所松动，北方地区下跌10-20元/吨不等，氧化铝成本仍存下行空间，并且节后消费复苏存在不确定性

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌小幅下挫，0#普通对1903合约报升水60-80元/吨。

基本面：

☆库存方面，春节归来，三地锌社会库存增幅较大，增幅较往年同期偏高，保税区库存小幅增长至8.32万吨。LME锌库存持续下滑。

☆2月2日，澳大利亚昆士兰部分地区遭受洪水，可能会扰乱出口锌的运输线路，但此港口的运输量较小，对于国内锌矿进口影响不大。

☆受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。