一、整体走势：先抑后稳窄幅震荡，均价小幅波动

本周全国外三元生猪均价从17日的11.69元/公斤波动至22日的11.67元/公斤，累计微跌0.02元/公斤，跌幅0.17%，整体呈现“先弱后稳”态势。周初受北方供应承压、需求疲软影响，猪价稳中偏弱调整；19日后北方养殖端惜售情绪升温，叠加河南地方风俗及季节性需求改善预期，价格止跌企稳并小幅回弹；周末市场回归理性，价格微调回落。内三元、土杂猪价格同步震荡，内三元均价周内小幅波动后略有回升，土杂猪则持续窄幅下行。

二、区域分化：北方惜售支撑企稳，南方稳中有守

北方地区行情呈现“止跌回升”特征，东北三省表现尤为明显。周初黑龙江、吉林猪价在5.6-6.0元/斤，随着散户压栏、规模企业收缩出栏，惜售情绪推动行情稳中偏强，后期价格稳定在5.8-6.0元/斤区间。华北地区同步企稳，河北、河南主流价维持在5.6-5.95元/斤，河南因地方消费拉动形成局部支撑。

南方地区整体稳中有守，区域差异较小。华南市场广东猪价稳定在6.2-6.4元/斤，虽未出现明显上涨，但在北方行情波动中保持坚挺；华东地区山东猪价围绕5.7-6.0元/斤窄幅震荡，整体表现稳健。龙头企业报价随市场调整，河南地区105-140公斤生猪价格周内先降后升，反映出规模场对市场节奏的精准把控。

三、核心驱动：供需博弈主导行情，产能过剩成制约

供应端呈现“局部收缩、整体过剩”特征。短期来看，北方养殖端惜售情绪升温，东北散户压栏、规模企业收缩出栏，阶段性供应收缩为价格提供支撑；但长期产能过剩基本面未改，能繁母猪存栏仍处高位，四季度商品猪供应充足，11-12月出栏高峰将至，对价格形成长期压制。

需求端呈现“预期升温、现实疲软”态势。短期河南地方风俗带动局部需求增加，气温下降推升南方腌腊备货预期，终端肉价10-15元/斤认可度较高；但现实需求仍显疲软，11月样本企业屠宰量增幅收窄，猪价偏高导致分割毛利缩水，家庭腌腊需求尚未大规模释放，需求提振力度有限。

四、后期预判：短期震荡筑底，中长期仍存压力

短期来看，市场或维持“窄幅震荡、区域分化”格局。北方惜售情绪与南方腌腊备货需求形成阶段性支撑，猪价大幅下跌空间有限；但屠宰端拿货积极性不高，叠加标猪性价比优势明显，价格反弹动力不足。中长期来看，能繁母猪存栏高位导致的产能过剩问题仍未解决，虽春节前供需双增有望改善市场节奏，但“旺季不旺”的行业共识及需求逐年下降趋势，决定猪价仍易跌难涨。后期需重点关注南方腌腊需求启动强度及养殖端出栏节奏变化。

来源：鸡禽无忧网