本周豆粕现货延续暴跌后企稳走势，全国报价区间从2845-3160元/吨缩窄至2830-3120元/吨，周跌幅最高达90元/吨（如华北天津系）。周初受库存高压及需求疲软压制，华东、华北领跌；周末华北因油厂挺价及停机计划小幅反弹10-40元，华东仍陷深渊（泰州汇福2830元/吨）。膨化大豆跟跌至3720元/吨，溢价缩至890元/吨。
二、价格走势与关键节点
1.区域分化显著：
华北：周初恐慌性抛售（天津中粮单日跌40元），周末止跌反弹（天津邦基、北京汇福等普遍上调20-40元/吨）。
华东：持续探底（泰州汇福累计跌65元至2830元/吨），逼近年内前低（2760元/吨），区域洼地价差扩大至150元/吨。
东北：高蛋白溢价崩塌（盘锦中储粮周跌100元，溢价缩至250元/吨），价格体系重构。
2.关键转折点：
6月26日：华北断崖式下跌（天津中粮一日跌90元），触发贸易商踩踏出货。
6月28日：华北油厂集体挺价，叠加山东/华东6家油厂停机，供应收缩支撑反弹。
三、核心驱动逻辑
1.供应强压
港口大豆库存维持1018万吨历史峰值，油厂豆粕库存首破102万吨，胀库风险倒逼停机（周开机率降至48.7%）。
到港压力持续：6-7月进口大豆月均到港超1000万吨，压榨量高位难降。
2.需求冰点
生猪养殖亏损深化（-350元/头），饲料日采购量创年内新低（0.62万吨），下游“买涨不买跌”心态主导；
普通豆粕成交占比升至95%+，高蛋白品种遭弃。
3.外部联动：
美豆拖累：中西部天气有利，成本支撑弱化。
政策敏感期：市场静待6月30日USDA种植面积报告（预期8365万英亩）
四、后市展望
短期（1-2周）：弱势震荡为主。华北反弹持续性需观察油厂停机范围（当前影响产能12%），若停机扩大或缓解抛压；华东2830元/吨临近成本线，下行空间有限；中期（7-8月）：关键变量为美豆天气炒作（北美干旱概率升至42%）及国内到港节奏。若8月到港减至900万吨，叠加养殖旺季需求回暖，价格或筑底回升。
风险预警：USDA报告若确认美豆库存超预期（预估9.8亿蒲），或引发新一轮下跌
五、策略与建议
饲料企业：华东2830-2850元/吨区间分批补库，华北暂观望；优化配方增加普通豆粕占比。
贸易商：加速出清高库存，避免囤货；关注华北-华东区域价差套利机会（当前价差≥150元）。
油厂：延续“挺油抛粕”策略，动态调整开机率。
来源：鸡禽无忧网
