<乙二醇专题>聚酯企业热盼乙二醇期货上市

记者 马爽

　　近日，大商所发布通知，就乙二醇期货合约及相关规则向市场公开征求意见，得到了市场各方的广泛关注。记者了解到，近年来聚酯企业受原料和下游价格波动的双重影响较大，对利用衍生品对冲风险的需求强烈。早在去年底，桐昆集团、恒力集团、江苏国望高科、恒逸石化公司等12家大型聚酯企业曾公开联名表示，上市乙二醇期货有助于规避原料价格波动风险，稳定原料供应和锁定采购成本，对于聚酯产业具有积极意义，支持大商所尽快上市乙二醇期货。

　　江苏国望高科原料采购部相关负责人指出，从整个聚酯链条来看，聚酯企业生产原料主要为PTA和乙二醇等。目前PTA已经有期货工具，如果乙二醇期货能上市，将为聚酯企业提供更完整、更全面的原料避险工具体系。她还指出，乙二醇期货上市后会有越来越多企业参与到期货交易中。期货价格会逐步成为现货定价的重要参考，企业可通过期货价格加基差的方式确定贸易价格，从而改善现有定价模式。

　　关于企业对煤制乙二醇进入交割的疑虑，大商所工业品事业部相关负责人表示，乙二醇期货合约规则设计对煤制乙二醇、港口库存低等问题提出了切实可行的应对方案。在合约规则中，增设1,2-丁二醇和碳酸乙烯酯等煤制特有的杂质指标，严格控制煤制乙二醇通过掺混进入交割。“我们将择优选择资质优良的仓储企业作为交割仓库，对交割品质和货物来源进行严格把关。仓库必须对入库商品的厂商、原产地证明、出厂检验报告等单据进行查验，查验合格后才能注册仓单，防止煤制乙二醇进入交割。”该负责人说。

　　他还提到，大商所设计了贸易商厂库、保税交割等交割制度，很大程度上扩充了乙二醇可供交割量。除一次性交割和期转现外，乙二醇期货还将实施滚动交割，并且合约的最后交易日也延后至交割月份的倒数第4个交易日，在更贴近现货采购习惯的同时也延长了交割备货期，进一步增加了可供交割量，打消部分企业对港口库存偏低、可供交割量不足的担忧。此外，大商所将在乙二醇期货上采取更加严格的限仓措施，以防范和化解交割风险。

　　据悉，乙二醇期货将是继线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯期货后，大商所推出的又一个化工品种。上述三大化工期货多年来已经深得产业认可。2018年前10月，三大化工品种法人客户持仓占比分别为54.5%、49.7%和54.7%，较去年同期有不同程度提升，现货贸易中采用以期货价格为基准的基差贸易比例超过70%。

　　浙江明日控股集团总经理助理邵世萍介绍，利用期货工具和期货价格已成为化工企业加强风控和转型发展的必备。该是主营聚乙烯、聚丙烯等塑化产品贸易，在期货套保、基差贸易等方面经验丰富。“化工期货衍生品品种不断丰富、功能日益发挥，为我们化工产业链的经营思路、风险管理和贸易方式带来了积极改变。产融结合已成为化工企业加强风控和转型发展的重要手段。”她说。

　　此次大商所发布乙二醇合约及相关规则征求意见稿，标志着市场期盼已久的乙二醇期货距离上市又近了一步，化工期货体系将增加新成员。“今后聚酯企业可以利用期货工具规避乙二醇价格波动风险，利用期货市场流动性大的特点建立虚拟库存，应对在现货市场规模采购时的短期价格波动。”宁波恒逸实业副总经理莫建建说。

　　大商所工业品事业部相关负责人指出，下一步大商所将继续推进乙二醇期货上市筹备工作，加强市场推广和规则普及，增进企业交流合作，共同维护期现货市场平稳运行。相信乙二醇期货将为化工企业提供有效的避险工具、避险策略和定价参考，服务行业稳定健康发展。