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【期货日报】人民币成功加入SDR货币篮子

日期:2015年12月2日 09:14

 

期货日报人民币成功加入SDR货币篮子

 

在人民币国际化的路上,2015年11月30日是载入史册的一天。

  美国纽约时间11月30日午间,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德宣布,批准人民币加入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,决议将于2016年10月1日生效。

  拉加德是在IMF执行董事会会议结束后作出上述表述的。

  这意味着从2016年10月1日开始,SDR货币篮子将同时出现美元、欧元、英镑、日元和人民币“五朵金花”。

  IMF执行董事会当日完成了五年一度的SDR货币篮子组成的审查工作。IMF执行董事会认为,人民币符合所有现有标准,自2016年10月1日起,人民币被认定为可自由使用货币,并将作为第五种货币,与美元、欧元、日元和英镑,一道构成SDR货币篮子。

  拉加德表示,执董会关于将人民币纳入SDR货币篮子的决定是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。它是对中国在过去多年来在改革其货币和金融体系方面取得的成就的认可。中国在这一领域的持续推进和深化将推动建立一个更加充满活力的国际货币和金融体系。这又会支持中国和全球经济的发展和稳定。

  据了解,SDR的价值将由包括美元、欧元、人民币、日元和英镑在内的篮子货币的加权平均值决定。人民币纳入SDR货币篮子将使得货币篮子多元化和更能代表全球主要货币,从而有助于提高SDR作为储备资产的吸引力。SDR的利率将继续由SDR货币篮子的货币市场短期金融工具利率的加权平均值确定。

  根据IMF官方网站的信息,SDR货币篮子中各货币的权重分别是美元41.73%、欧元30.93%、人民币10.92%、日元8.33%、英镑8.09%。该货币篮子将于2016年10月1日生效。2016年9月30日,将使用这些权重确定SDR篮子货币的新的固定数量。此后任何一天每种货币在SDR价值中所占比重将取决于当天的汇率。

  近年来,顺应人民币国际化趋势,我国央行采取了一系列措施,包括扩大人民币汇率中间价波动区间、推进利率市场化改革、向境外央行类机构开放银行间债市和汇市、向IMF公布官方储备数据、采纳IMF数据公布标准,等等。

  “一国货币的国际化,是市场选择的结果,政府推动的作用是有限的。”IMF执行董事会有关人士曾表示,这些改革举措使得人民币加入SDR具备了可行性,也赢得了主要国家的支持。

  国内分析人士普遍认为,这标志着中国将开始更深入地融入全球金融市场,对国内经济改革和发展将产生积极意义。

  这是“双赢”之举

  在业内人士看来,“入篮”首先有利于人民币国际化。“这代表人民币已经为国际所认可,有助于提高人民币的国际公信力,增强人民币资产的吸引力,扩大人民币在金融交易等方面的使用广度。”格林大华期货分析师赵晓霞对期货日报记者说,人民币成为国际储备和融资货币,有利于“一带一路”战略的实施,“未来人民币更易于被其他国家接受,从而推动国内基础装备制造等对外输出,届时,中国经济将更深入地融入到全球经济之中”。

  美尔雅期货分析师李萌认为,人民币“入篮”将加快推动人民币汇率形成机制改革,减少非市场化干预,增强人民币汇率弹性,“这些都有利于我国经济的再平衡”。

  根据国家外汇管理局的数据,截至2015年11月27日,我国已累计批准790.99亿美元QFII额度和4365.25亿元人民币RQFII额度。“在我国资本项目开放逐步推进、人民币加入SDR之前,我国央行通过各项措施引导跨境资金合理流动,并收到了一定效果。”李萌说,从长远来看,人民币“入篮”有助于境外投资者增强对中国境内股市等资产的关注度。

  上述IMF有关人士还表示,人民币“入篮”对中国和世界是双赢之举,其将使SDR货币篮子更客观地反映世界贸易和金融体系中主要货币的地位,“在现有国际货币体系下,美元依然独大,缺乏灵活性,人民币‘入篮’将增加人民币资产在全球投资配置中的分量,有助于全球投资者平衡资产,提高资产的安全性”。

  同时,人民币是第一个“入篮”的新兴经济体货币,其有利于扩大新兴经济体在IMF的话语权,增强在IMF的代表性。

  积极影响体现于长期

  对于普通老百姓而言,他们同样可以从人民币“入篮”中获益。

  热爱出国旅游的郑州市民黄女士有一个最直接的感触,那就是在出国前要提前预约银行换汇,回国后还要把剩余的外币兑换成人民币。“有时候还存在汇兑损失,更重要的是换汇等程序有些复杂,特别耽误事儿。”黄女士对记者说。

  “人民币‘入篮’后,会有越来越多的国家愿意接收人民币。”李萌认为,随着人民币在国际上影响力的增强,未来国内公民出国旅游、购物、留学、投资等将会更为便利。

  新世纪期货分析师周之云表示,这对我国外贸企业也有一定的积极意义,“未来大宗商品进出口有望直接以人民币结算,这有助于降低国内企业的汇兑风险和成本,也能够提高进出口企业的效率”。

  人民币“入篮”对国内资本市场也有提振作用。近段时间以来,市场都将此作为投资的重要参考指标。对此,有分析人士提示,人民币“入篮”的意义更加体现在长期,短期不宜过分解读。

  “从本质上说,决定人民币资产吸引力的关键在于我国经济本身。”李萌说,当前我国经济正处于调结构中,面临着比较复杂的形势,再加上美联储年内加息预期,人民币资产吸引力尚待进一步释放,短期内跨境资金流入情况尚需观察。

  她还表示,对比中美两国国债收益率走势不难发现,随着美国经济复苏走强,中美两国国债到期收益率间的利差正呈现出逐步收窄态势。“在我国经济调结构、美国经济复苏走强的大背景下,人民币‘入篮’并不会促使跨境资金大量流入我国境内。”李萌说。

  也有市场人士认为,人民币“入篮”将显著提升人民币的地位,相应美元、欧元的地位会显著下降。对此,前述有关人士表示,这种看法太过天真,从国际金融演变的历史看,受到制度惯性等影响,货币地位的变化是一个非常缓慢的渐进过程。

  这位人士同时认为,要真正提升人民币的国际地位,未来10年内中国政府需要做好三件事情:一是中国经济维持6%—7%的年均增速;二是中国金融市场取得重大进步和发展;三是中国经济不出现系统性风险。

  “中国是一个大国,对这样的大国而言,练好内功是最重要的。”他进一步说,中国政府利用当前的时间窗口,加快推动国内结构性改革,这才是最重要的。

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