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(汇易资讯)近月我国进口大豆预期供应压力渐现,豆粕现货竞争日趋激烈

日期:2015年11月6日 09:23

 

近阶段以来,国内豆粕现货价格跌幅相对扩大,最低成交跌至 2550元/吨附近,总体跌幅50元/吨-100元/吨不等,而连盘豆粕跌破2500元/吨大关并创数年新低也施压现货行情。伴随着近月进口大豆庞大到港 预期以及美豆市场持续疲软,我国油厂挺价豆粕心理减弱,积极预售远期基差合同,且基差价格较低,个别工厂12-1月基差报价一度平水,市场份额竞争相当激 烈,油厂提前锁定利润以及抢占市场份额意愿较强,不少油厂明年6-9月合同基差大多报在M1609+50~60,也奠定了后期现货市场的低价基调,而近期 一些买家对前期基差进行点价,结价成本较低,更对油厂现货销售带来冲击。 
    从供需角度来看,国内油厂开机率持续上升、饲料企业销量下降以及国内大豆到港总体供大于求的预期压力,均是造成目前豆粕现货价格持续跟盘 下跌的主要原因,这其中还有供需双方博弈的因素。从目前国内油厂角度而言,11-1月是美豆新作到港的高峰期,要保证在未执行合同量相对偏低的背景下顺利 生产、占领一定市场份额,以及提前锁定利润,都显得尤为重要。10月份国内进口大豆的海关统计到港量为553万吨,部分船期有所延迟,而据悉10月美国、 巴西和阿根廷向我国的大豆发货量达到了1000万吨,创今年以来的新高,11月份对华装运总量则为770万吨,而11-12月份我国大豆进口总量或将接近 1500万吨,由此可见,在明年1月份之前,我国大豆供应压力仍将相对突出,而油厂间的市场份额竞争也仍将日趋激烈。 

外盘大豆市场,目前关注焦点在于本周二的USDA供需月报和美豆出口销售节奏。市场普遍预期美豆单产预估47.3蒲/英亩-48.0蒲 /英亩,均高于USDA十月报告的47.2蒲/英亩,而产量预估也普遍高于USDA十月报告38.88亿蒲的数据。但我们也曾指出,无论报告数据如何调 整,今年美豆产量形势已基本定型,后期真正能够削减库存的因素,就要重点放到需求数据的变动上。据USDA周度统计数据显示,截至11月3日,美豆累计销 售总量2793万吨,同比下滑21.65%,累计销售至中国为1488万吨,同比下滑32.94%。此外,基金持有的CBOT大豆净多仓为1243手,较 之前一周2.38万手,陡降95%,空头持仓增加1.23万手至13.03万手,也反映出市场对于目前美豆季节性压力的担忧。 
    整体看来,伴随着新作收获压力的显现,美豆期价短期弱势难改,国内豆粕供给趋于宽松,主流油厂库存重建,需求季节性萎缩,因而11月现货 价格或仍有下行压力,而国内部分油厂大量预售远期基差合同,也加剧市场对于后期走势的不乐观,终端市场如遇行情大跌,则可采取策略性加仓。但11月或是我 国豆粕现货行情的最弱阶段,因12月份随着国内猪料需求的季节性恢复,豆粕需求也有望获得支撑,同时关注美豆能否获得契机反弹,尤其是本周二美国农业部报 告是否会意外利多的可能性,同时需跟踪美豆出口销售的恢复情况,毕竟今年11月到明年3月期间,中国很难从美国之外的巴西等国进口到足够大豆是事实。

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